Türk Lirası’nda değişen karar metni baskısı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın siyaset faizini yüzde 19 düzeyinde sabit tutması sonrasında Dolar/TL 8,03 düzeyinden 8,15 civarına yükseldi.

TCMB karar metninden “gerekmesi durumunda ek mali sıkılaşma yapılacaktır” tabirini çıkarırken, siyaset faizinin enflasyonun üzerinde bir seviyede oluşturulmaya devam edeceğini belirtti.

Türkiyenin kredi temerrüt risk primi (CDS) 423 baz puan civarında seyrederken, Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi yüzde 18,14 düzeyinde bulunuyor.

Piyasaların beklentisi faizin sabit tutulacağı tarafındaydı

Bloomberg HT’nin 26 kurumun iştirakiyle gerçekleştirdiği faiz anketinde medyan beklenti siyaset faizinin yüzde 19 düzeyinde sabit tutulacağı istikametinde olurken, ankette yalnızca bir kurum 100 baz puanlık artış öngörmüş, 25 kurumun beklentisi ise TCMB’nin bu toplantıyı pas geçeceği formunda kaydedilmişti.

Yabancı kurumların beklentisi de TCMB’nin bu toplantıda faizi sabit tutacağı tarafındaydı.

Deutsche Bank, yayımladığı araştırma raporunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bu hafta gerçekleşecek Para Siyaseti Konseyi toplantısında, heyetin bir evvelki heyete nazaran daha güvercin olmasına karşın, siyaset faizini yüzde 19 düzeyinde sabit tutacağını belirtmişti.

Yatırımcı toplantısında TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun verdiği ortodoks iletilerin bu görüşte tesiri olduğunu söyleyen Deutsche Bank analistleri, temel senaryolarının bu olmadığını ve beklenenden erken bir nakdî genişleme adımının atılması durumunda negatif piyasa reaksiyonu beklediklerini vurgulamıştı.

“TCMB genişlemeci para siyaseti döngüsüne girebilir”

Ortalarında Ehsan Khoman ve Lee Hardman’ın da bulunduğu MUFG Bank analistleri de, yayımladıkları bir araştırma notunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faizi sabit tutmasını beklediklerini belirtti.

TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun piyasalar ile bulunduğu irtibatın bu haftaki Para Siyaseti Şurası toplantısında büyük siyaset değişiklikleri yapılacağına dair telaşları azalttığını belirten analistler, Kavcıoğlu’nun evvelki köşe yazılarının tersine bağlantıda daha şahin bir tavır sergilediğini vurguladı.

MUFG analistleri, TCMB’nin teorik olarak faiz artırmak için bir alanı kalmadığını ve yükselen enflasyon görünümünün bankanın reaksiyonlarını sınırlayabileceğini belirtirken, siyasi öncelikler ve Kavcıoğlu’nun yazılarındaki güvercin tavır dikkate alındığında TCMB’nin genişlemeci bir para siyaseti döngüsüne girebileceğini söyledi.

Bu mali genişleme döngüsünün tam olarak ne vakit başlayacağını kestirmenin sıkıntı olduğunu belirten analistler, datalara ve kur şartlarına bağlı olarak, 2021’in ikinci çeyreğinde Mart ayındaki 200 baz puanlık faiz artışının geri alınmasını beklediklerini söyledi.

Monex Europe da yayımladığı bir araştırma raporunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bu hafta gerçekleştireceği Para Siyaseti Heyeti toplantısında siyaset faizini sabit tutmasını beklediklerini tabir etti.

Kelamlı yönlendirmelerin şimdilik Türk Lirası’nı istikrarlı kıldığını belirten kurum, enflasyonun yüzde 19’a gerçek yükselmeye başlaması ve dış finansal risklerin gerçekleşmeye başlamasıyla birlikte yatırımcı beklentileri için bunun kâfi olmayacağını vurguladı.

Özel dalın zayıf dış finansman durumlarının, 8 hafta içerisinde geri ödeme vadelerinin dolmasıyla tahakkuk edeceğini ve TCMB’nin çok az rezervi kalmasından ötürü bankaların borçlarını ödemek için spot Döviz piyasasına yönelebileceğinin altını çizen Monex Europe, bunun Türk Lirası üzerindeki baskıyı artırabileceğini söz etti.